Nesta terça-feira (8), a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) impôs uma multa de R$ 20 milhões ao ex-banqueiro Daniel Vorcaro, em razão de fraudes ligadas ao fundo imobiliário Brazil Realty. Além disso, foi estabelecida uma penalidade de R$ 12,5 milhões ao Banco Master. Com essas sanções, o total de multas aplicadas pela CVM ultrapassou R$ 201 milhões, abrangendo nove empresas e sete indivíduos condenados.
Exame da Fraude
As investigações, iniciadas em 2020, revelaram diversas irregularidades nas emissões e na distribuição de cotas do fundo. Um dos principais problemas encontrados foram a sobreavaliação de ativos e manipulações no mercado secundário, que geraram uma liquidez artificial das cotas. Os investidores acabaram enfrentando perdas que totalizaram R$ 5,8 milhões.
Emissões em Questão
No que diz respeito às emissões de cotas, a terceira emissão do fundo, ocorrida em 2018, arrecadou R$ 139,1 milhões, a maior parte originária de ativos físicos. A CVM destacou que as avaliações desses bens, particularmente os imóveis, estavam inflacionadas. Durante o julgamento, os técnicos da autarquia enfatizaram que a manipulação do mercado secundário permitiu que certos investidores comprassem cotas a preços artificialmente altos.
Lista de Condenados
Além de Daniel Vorcaro e do Banco Master, o grupo de condenados inclui Henrique Moura Vorcaro, pai de Daniel, e seu primo, Felipe Cançado Vorcaro, assim como várias entidades associadas ao ex-banqueiro. As multas individuais variaram entre R$ 5 milhões e R$ 24 milhões, enquanto três ex-diretores da Sefer Investimentos foram absolvidos das acusações.
Postura da Defesa
A defesa de Daniel Vorcaro argumentou contra as acusações, defendendo a falta de evidências que conectassem seu cliente a práticas fraudulentas. Contudo, a CVM sustentou que a documentação obtida durante a investigação era suficiente para corroborar as alegações de fraude. Os condenados ainda têm a possibilidade de apelar ao Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN).
Efeitos sobre o Banco Master
O Banco Master, que foi liquidado pelo Banco Central, teve uma participação efetiva na emissão de cotas, investindo cerca de R$ 16,8 milhões no Brazil Realty, o que resultou em um lucro de aproximadamente R$ 10,8 milhões nas transações subsequentes.
Investigação Contextualizada
As ações da CVM são separadas das investigações da Polícia Federal que envolvem o Banco Master e Daniel Vorcaro, resultando na prisão do ex-banqueiro em novembro de 2025 e novamente em março de 2026 durante a Operação Compliance Zero.