Uma revisão significativa nas estimativas de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) foi anunciada pelo Ministério da Fazenda, afetando as previsões para 2026 e 2027. A expectativa caiu de 2,3% para 2% em 2026 e de 2,5% para 2,3% em 2027, conforme divulgado no Boletim Macrofiscal pela Secretaria de Política Econômica (SPE) nesta terça-feira (22).
Queda na expectativa de inflação
Além do crescimento, a projeção da inflação, baseada no Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), também sofreu ajustes, passando de 5,1% para 4,9% em 2026. Apesar dessa redução, a taxa ainda se encontra acima do teto da meta de inflação, que é de 4,5%, com uma meta contínua de 3% e um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual.
Conforme a SPE, os ajustes foram motivados pelos resultados do IPCA até julho, que ficaram abaixo das expectativas, especialmente nas áreas de alimentação e serviços. A elevada Taxa Selic foi identificada como um fator que prejudica a atividade econômica, contribuindo, assim, para a revisão das projeções.
Impacto nos setores econômicos
Os setores de serviços e indústria, mais sensíveis às condições de crédito e à demanda interna, foram particularmente afetados pela revisão nas taxas de crescimento. As novas projeções para 2026 incluem:
- Serviços: de 2,4% para 1,8%;
- Indústria: de 2,1% para 1,7%;
- Agropecuária: de 1,8% para 2,8%.
A boa performance da agropecuária não foi suficiente para compensar a queda nas estimativas dos outros setores. Além disso, o governo apontou o endividamento das famílias como um fator limitante no consumo.
Perspectivas para 2027
Para 2027, as previsões mostram um cenário de crescimento econômico reduzido e inflação maior, com o PIB revisado de 2,5% para 2,3% e o IPCA passando de 3,6% para 3,8%. O aumento nas expectativas de inflação está associado a fatores como a possibilidade de um El Niño mais intenso, que pode impactar a produção agrícola e, consequentemente, os preços de grãos e carnes.
Contexto de juros e recuperação econômica
O governo também realizou ajustes nas expectativas sobre a transmissão da política monetária, prevendo que os efeitos de uma possível redução na Selic se manifestem lentamente na concessão de crédito e nos investimentos. A expectativa é que a diminuição da taxa de juros traga benefícios para os setores mais vulneráveis à variação do ciclo econômico.
Fatores de risco a serem observados
Diversos fatores externos e climáticos que podem impactar as previsões foram destacados no documento, incluindo:
- Efeitos do El Niño sobre a produção e preços de alimentos;
- Flutuações nos preços do petróleo;
- Condições de crédito para famílias e empresas;
- Velocidade de recuperação da demanda interna;
- Desempenho das exportações e da indústria extrativa.
Base para orçamento futuro
O Boletim Macrofiscal desempenha um papel crucial na elaboração do Orçamento da União e influenciará as futuras projeções de receitas e despesas do governo. O relatório completo será disponibilizado na próxima quinta-feira (24) pelo Ministério da Fazenda e o Ministério do Planejamento, servindo como base para o planejamento fiscal do país.